آزمون اثر چرخه عمر شرکتها بر رابطه نقدشوندگی داراییها و اهرم مالی در بورس اوراق بهادار تهران

از آنجائیکه نقدشوندگی دارایی ها که به لحاظ مورد وثیقه قرار گرفتن دارایی در قراردادهای وام، نقش خاصی ایفا می کند و یا در تصفیه شرکت، در شرایط بحرانی، نقش آفرینی ویژه ای خواهد داشت؛ می تواند تاثیر قابل ملاحظه ای در اعطای وام از طرف اعتبار دهندگان خارجی در پی داشته باشد و لذا می تواند در مجموع بدهی ها(اهرم) و نهایتا ترکیب ساختار سرمایه تاثیر قابل ملاحظه ای از خود به جا بگذارد و از طرفی طبق نظریه چرخه عمر ، شرکت ها در مراحل مختلف چرخه عمر از نظر مالی و اقتصادی دارای رفتارهای خاصی هستند و در دوره های مختلف عمر شرکتها رابطه نقدشوندگی داراییها و اهرم مالی می تواند متفاوت باشد، لذا تعیین وجود رابطه میان نقدشوندگی دارایی ها و اهرم مالی در چرخه عمر شرکتها (با توجه به نبود پژوهش در خصوص تاثیر آن بر رابطه اهرم مالی و نقدشوندگی داراییها در ایران) جزو موضوعات قابل توجه جهت انجام پژوهش بوده و در این پژوهش اثر چرخه عمر شرکت بعنوان یک ویژگی اقتصادی بر رابطه بین نقدشوندگی داراییها و اهرم مالی شرکتها بررسی گردیده است. جامعه آماری این تحقیق در دوره زمانی 1385- 1391، شامل 108 شرکت از میان شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. - این پژوهش از نظر هدف کاربردی و در زمره ی پژوهش های پس رویدادی بر اساس داده های مشاهده شده قرار دارد. داده های مورد استفاده در این پژوهش به طور عمده از منابع اطلاعاتی شرکت بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری شده اند. برای تجزیه و تحلیل نتایج به دست آمده پژوهش از نرم افزارهای spss و eviews8 استفاده شده است، نهایتاً شواهد تجربی به دست آمده از آزمون فرضیات حاکی از نتایج ذیل بوده است: - تأثیر نقدشوندگی دارایی ها بر اهرم مالی در دوره های مختلف عمر شرکت ها تفاوت معنی داری با یکدیگر دارد. به گونه ای که در دوران افول شرکت ها میزان نقدشوندگی دارایی ها اثر معکوس و معنی داری بر اهرم مالی داشته و با افزایش نقدشوندگی از اهرم مالی و میزان تأمین مالی برون سازمانی شرکت ها کاسته می شود. - تأثیر اندازه شرکت ها بر اهرم مالی در دوره های مختلف چرخه عمر آن ها تفاوت معنی داری با یکدیگر ندارد. - تأثیر سن شرکت ها بر اهرم مالی در دوره های مختلف چرخه عمر آنها تفاوت معنی داری با یکدیگر ندارد . - تأثیر نرخ بازده دارایی ها بر اهرم مالی در دوره های مختلف چرخه عمر آن ها تفاوت معنی داری با یکدیگر دارند، به گونه ای که در هر سه مرحله از چرخه عمر شرکت ها بین نرخ بازده دارایی ها و اهرم مالی رابطه معکوس و معنی داری وجود دارد .